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中国基金业协会【编者按】信义义务是资产管理行业的基础，也是美国对投资顾问的核心监管要求。长期以来，美国仅通过《1940年投资顾问法》第206条对信义义务作出了原则性规定，具体标准和监管要求则主要通过判例的形式体现，相对比较零散。2019年6月，为了廓清相关法律条款含义，进一步明确投资顾问行为标准，美国证监会发布《关于投资顾问行为标准的解释》，综合判例法、立法史、学术文献、先前的释令等法律渊源，对信义义务的相关含义和行为标准进行了综合梳理与全面解读。同时，该释令也是美国证监会进一步规范投资顾问行为、保护投资者权益的一项重要举措。对此，中国政法大学民商经济法学院教授、中国证券投资基金业协会自律监察委员会委员张子学专门撰写文章，介绍了该释令的主要内容，并总结了对我国基金行业监管的启示。现予全文转发。本文转载自中证中小投资者服务中心《投资者》第7辑，由中国证券投资基金业协会法律部校。

自1974年立法以来，美国政府共开展123次“301调查”，其中大多数调查集中在WTO成立前的里根时代。在里根时代，美国动用“301调查”达49次之多，以至于“301调查”变得臭名昭著。当时的美国政府在相关行业和工会组织并未声称遭到威胁时就发起此类调查，而美国现任贸易代表莱特希泽当时就在里根政府内任职。

在8日的外交部例行记者会上，发言人耿爽表示，我们敦促美方立即纠正错误，撤销有关决定，停止干涉中国内政。中方将继续采取坚定有力举措，坚决维护国家主权、安全、发展利益。清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭对第一财经记者表示，如美方禁止向这些企业出口高新技术产品，这一决定将是一把双刃剑：在此前有关企业被列入美国实体清单时，美方随后不得不一次次延长豁免日期，其主要原因在于其自身芯片企业的销售诉求。

“逆行”武汉的不仅仅有复星，《中国经营报》记者获悉，世茂、融信、禹洲等多家品牌房企正在发挥自身所长，紧急驰援疫区。复星国际董事长郭广昌此前就表示，要“通过空运，用最快的速度，不惜一切代价将筹措物资运抵国内疫区”。“没有一个人请假离岗”1月24日，武汉市封城第二天，大年三十。这天下午，武汉世茂锦绣长江地块经理马莉接到2期一位业主的求助微信，说家有孩子不舒服，希望帮忙买药。细心的她发现，业主所列药物均为与治疗“新型肺炎”有关，不由心生担忧，立马用手机翻出专家列出的感染症状，与业主一条条核对，提到孩子只是有点低烧，精神状态良好，与感染病症不符时，可能只是感冒，马莉略松了一口气，原来业主也是因为焦虑，生怕孩子是被感染。但为了让业主更放心一些，即使自己腰痛难忍，马莉还是决定出门买药，3个小时跑遍了整个汉阳区大部分的药店，最终成功买到了一些非处方药。

长期以来，投资顾问与其客户之间的关系一直以信义原则为基础，而这些原则一般不规定在具体法规或规则文本中。证监会认为，这种基于原则的做法应继续下去，因为它广泛地表达了投资顾问应遵循的标准，同时允许投资顾问根据具体服务的背景灵活地满足这一标准，因此，没有必要采用规则文本来实现监管目标。

此外，散户客户的投资顾问通常需要更新客户的投资画像，维持对客户目标的合理理解，并调整投资建议以反映任何已经发生变化的情况。[22]投资顾问需要更新客户的投资画像、以变更其所提供投资建议的频率，其本身取决于相关事实和情况，包括投资顾问是否知道已经发生的、可能导致其据以做成目前投资建议的投资画像不准确或不完整的事件。例如，在投资顾问还持续提供咨询意见的财务规划情况下，相关税法的变更，或者知道客户已经退休或经历了婚姻状况变化，会触发进行重新探寻的义务。